一、新一轮经济衰退的程度可能超出预期

一段时期以来，主要因为美国特朗普肆意挑起贸易战影响，世界主要机构纷纷调低经济增长预期，还有很多观点认为2020年美国经济将会进入衰退，因此全球制造业指数低迷，国际贸易减速，股市价格大跌，投资前景黯淡，美国长短期债券收益率倒挂等。种种迹象显示，新一轮世界经济衰退可能将至。

不仅如此，如果爆发新一轮的经济衰退，那么，由于其爆发“时间点”非常糟糕，将使得新一轮经济衰退程度与长度超出预期。这是因为：上一轮经济危机爆发后，世界各国显示出了少有的“团结一致”，达成了不搞贸易保护主义与货币竞相贬值的“共识”，纷纷启动刺激国内需求，尤其是美国的极度货币数量宽松与中国的 “四万亿”刺激措施，都推动了全球经济的止跌回升。

而此次经济衰退的爆发前夜，正值美国特朗普政府挑起的贸易战越演越烈之时。现今不搞贸易保护主义与货币贬值的共识已被打破，尤其是美国政府，赤裸裸的以邻为壑，美国利益优先，肆无忌惮的极端贸易保护主义，操纵汇率全力推动美元贬值，势必引发各国反弹。这个大背景下，不仅会将全球经济推向经济衰退，而且还会加大其经济衰退的程度与衰退时间。美国联邦储备委员会主席鲍威尔不久前就警告说，美国贸易政策不确定性正在造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题。所以此次经济衰退的程度与长度都有可能超出前次。

如果更为严重的新一轮全球经济衰退如约而至，势必使得中国钢材市场的外部环境更为严峻，尤其是9月1日美国特朗普政府对于大部分输美商品加征关税以后。统计数据显示，今年前7个月，因为贸易战负面冲击，中国钢材出口量同比下降2.9%，机电产品出口额同比增速，也比去年同期增速回落了8.5个百分点。可以预言，中国钢材出口的*低迷时期，包括其直接出口与间接出口，在9月1日特朗普对大部分中国输美商品征收高额关税后，将会到来。受其影响，中国钢材市场短时期内会受到外部需求逆风的压制。现今钢材市场行情的回落，应当是对这种冲击力的反应与消化。